央广网北京10月20日消息（记者 宓迪）据央行官网，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年10月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。央广财经记者关注到，这已经是LPR连续17个月保持不变。

“10月两个期限品种的LPR报价保持不变，符合市场预期。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，主要是9月末央行调整完善若干货币政策工具，主要政策利率保持稳定，这意味着10月LPR报价的定价基础没有变化。另外，当前银行净息差仍然处在历史低位附近，报价行也缺乏主动下调LPR报价加点的动力。

王青认为，近期LPR报价保持稳定，根本原因是三季度GDP增速回升到4.5%，以高技术制造业为代表的新质生产力领域加速发展。在此背景下，总量型货币政策保持定力，货币政策加大逆周期调节力度优先选择结构性货币政策工具发力。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼亦对记者表示，10月贷款市场报价利率（LPR）连续第17个月持平，直接原因是7天期逆回购利率这一LPR的“锚”未动，而且商业银行净息差处于约1.41%的历史低位，报价行缺乏压缩加点动力。10月19日公布的三季度GDP同比增长4.5%、较二季度回升0.2个百分点，超出市场预期，在宏观层面降低立即降息的紧迫性。

董希淼称，央行行长潘功胜10月19日在金融街论坛演讲中提出，DR001事实上已成为货币政策调控的目标利率，下一步将研究择机把公开市场主要操作品种期限切换为隔夜，相应确立隔夜操作利率的主要政策利率地位；同时推动贷款定价基准从较单一参考LPR向更加多元的定价基准转型。财务能力强的企业可与金融机构协商后自主选择DR001或LPR作为浮动利率贷款定价基准，LPR继续作为小企业、个人贷款的定价基准发挥作用。这也表明，LPR作为贷款定价参考利率的作用弱化：LPR正从“全市场统一锚”收缩为覆盖小企业和个人贷款的核心锚，基准属性范围收窄。

董希淼表示，目前LPR减点发放贷款占比已接近一半，DR和国债收益率开始承担部分贷款定价功能，LPR不再是唯一锚。大部分存量贷款以LPR定价，LPR保持稳定有助于稳定银行息差，维持银行体系稳健性；新发挂钩DR的贷款则可更灵敏反映市场资金利率。总之，LPR连续17个月“按兵不动”不等于社会综合融资成本不变，社会综合融资成本仍将继续下行。

“因此，10月LPR保持不变，更应理解为货币政策或将以定价基准多元化而非LPR下调推进降低融资成本，后续观察重点应从LPR报价转向DR001低位持续性以及挂钩DR贷款的实际投放规模。”董希淼说。

王青则称，展望未来，短期内LPR报价下调的可能性不大。主要原因在于，9月29日央行调整完善若干结构性货币政策工具，包括PSL利率下调0.25个百分点，支农支小再贷款额度上调5000亿，其中民企再贷款额度上调3000亿，科技创新和技术改造再贷款额度上调2000亿，“报销”比例由原来的60%上调至100%；与此同时，财政部门也会同央行、金融监管总局，首次出台了针对部分首套刚需购房贷款的贴息政策。“我们判断，在以上结构性稳增长、稳楼市措施出台后，接下来将进入一段政策效果观察期。短期内总量型降息政策跟进的可能性下降，LPR报价的定价基础会保持稳定。”王青说。