海报新闻记者 毕筱涵 青岛报道

国林科技近日发布2026年第三季度报告。报告披露，前三季度实现营业收入5.68亿元，同比增长47.09%；归母净利润为-2720.32万元，同比下降53.45%；扣非净利润为-2638.26万元，同比下降7.24%。

第三季度实现营业收入2.09亿元，同比增长64.43%；归母净利润为-1789.48万元，同比下降128.09%；扣非净利润为-1722.23万元，同比下降16.83%。

报告显示，前三季度营收增长的主要原因在于公司并购新疆凯涟捷石化有限公司（以下简称“凯涟捷”）后，将凯涟捷纳入合并财务报表范围。除营业收入同比增长47.09%外，公司亦有营业成本同比增长50.96%、研发费用同比增长60.62%等财务数据变动，公司均解释为合并了凯涟捷的财务报表所致。

国林科技最早于2025年12月31日发布公告称，正在筹划以现金方式收购凯涟捷91.07%股权。2026年3月12日，国林科技以现金6894.00万元完成凯涟捷91.07%股权过户。

凯涟捷主营顺丁烯二酸酐（顺酐）及液化石油气的生产与销售，而顺酐是国林科技生产乙醛酸产品的主要原材料。通过并购凯涟捷，国林科技可完善乙醛酸板块产业链，降低原材料价格波动对乙醛酸业务的影响。

图片来源：国林科技

然而凯涟捷本身处于持续亏损状态。披露数据显示，凯涟捷2023年、2024年及2025年1-9月营业收入分别为4.16亿元、4.29亿元、2.74亿元；净利润分别为-3.25万元、-565.88万元、-862.08万元。凯涟捷的亏损同样影响了国林科技的财务数据，国林科技将2026年前三季度的利润亏损归因为“本报告期收到的政府补助较上年同期减少及子公司凯涟捷亏损”。

事实上，国内顺酐市场目前正处于深度调整之中。隆众资讯显示，2025年下半年顺酐市场呈现“低价位、高亏损”格局，但进入2026年上半年，多地顺酐价格呈现上涨走势。截至2025年末，国林科技乙醛酸及其副产品营收占总营收的43.74%。并购凯涟捷带来的产业链协同收益，能否覆盖凯涟捷自身的经营亏损，或将成为国林科技未来一段时间需要回答的重点问题。

图片来源：国林科技

值得注意的是，在报告发布同日，国林科技控股股东、实际控制人丁香鹏原拟认购的定增事项，在推进逾八个月后宣告终止。

根据2026年2月披露的原预案，国林科技拟以13.56元/股向丁香鹏定向发行不超过1650万股，募集资金总额不超过2.24亿元（含本数），扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金。公司表示，终止原因为“综合考虑当前市场环境变化，同时结合公司自身经营状况与未来发展规划”。

近2.24亿元股权融资落空，意味着补充流动资金的一条直接渠道被关闭，公司转而通过并购贷款为凯涟捷交易提供资金。报告显示，公司长期借款由期初的6385万元增至1.06亿元，变动比例为66.39%。

（文章内容仅供参考，不构成投资建议。）