海报新闻记者 毕筱涵 青岛报道

近日，征和工业收到中国证监会出具的《关于同意青岛征和工业股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2026〕2465号），同意公司向特定对象发行股票的注册申请。批复自同意注册之日起12个月内有效。

根据公司披露的募集说明书（注册稿），本次拟发行股票数量不超过2452.50万股（含本数），募集资金总额不超过6.98亿元（含本数），募集资金扣除发行费用后将用于农机部件扩产项目、微型链系统软硬件一体化研发制造项目、补充流动资金三大方面。

农机部件扩产项目使用金额为4.31亿元，是本次募集资金的第一大投向。项目达产后，公司农机链系统产能将新增242万条（套），达到515万条（套），另形成年产370万件触土件及配件、2500万件农机刀具产能。根据测算，项目完全达产后综合毛利率为28.63%。项目规划建设期为3年，预计将于第4年投产，回报周期相对较长。

根据弗若斯特沙利文报告，2025年中国智能农机市场规模约为206亿元，预计2030年将快速增长至1028亿元，对应年复合增长率约为37.9%，意味着农机链系统及耗材类部件未来市场可观。2023年至2025年，公司农业机械链系统业务收入占总营收的比重分别为17.72%、17.80%、19.18%；2026年上半年收入为1.81亿元，占总营收的比重为18.51%。相较连续多年占比均在55%以上的车辆链系统业务，此项目将有助于提升农业机械链系统业务权重，降低对车辆链系统业务的依赖，并及时承接行业增长红利。

值得注意的是，截至报告期末，公司尚未就触土件及配件、农机刀具产品建成大规模、自动化的专用量产线。项目切入耗材类业务，既能满足下游客户持续演化的产品需求，也有望推动公司从设备配套向高频复购耗材延伸，改善收入结构，但投产初期的折旧摊销与市场开拓可能压制公司盈利。

图片来源：征和工业

作为公司切入人形机器人赛道的核心载体，微型链系统软硬件一体化研发制造项目使用金额为1.48亿元。项目达产后，将形成年产4800只三指灵巧手、3500只五指灵巧手、380套移动式工站、190套固定式工站、12000套柔性致动器产能。根据测算，项目完全达产后综合毛利率为30.28%。规划建设期为3年，达产前的建设期间存在研发费用及少量生产成本投入。

当前，随着具身智能机器人应用场景的不断拓宽，灵巧手的市场空间逐步扩大。公司于2026年1月发布全球首创链式灵巧手“CHOHO Hand”，披露目前已形成实际订单，并发展了多元化的产品与客户矩阵。

但灵巧手行业整体仍处于商业化早期，下游机器人客户的量产计划、市场需求及技术路线等仍存在一定不确定性。公司若无法在客户开拓、订单获取等方面取得进一步突破，或下游客户量产情况不及预期，可能面临产能无法消化的风险。同时，宇树科技在招股说明书中披露的机器人组件业务中就包含灵巧手组件，其品牌影响力与较强的技术实力或将提高行业竞争门槛。

补充流动资金使用金额为1.20亿元。财务数据显示，2023年末、2024年末、2025年末及2026年6月末，公司的资产负债率分别为48.32%、47.19%、45.05%和45.41%，负债率整体较高。补充流动资金，一方面可降低资金链紧张带来的经营风险；另一方面，可为公司进行智能农机、灵巧手等技术研发提供灵活的资金保障。2026年上半年，公司研发投入为4398.44万元，同比增加12.16%。

基本面方面，2026年上半年，公司实现营业收入9.78亿元，同比增长8.10%，主营业务保持稳健增长态势。不过，归母净利润为7007.87万元，同比下降21.26%，主要受汇率波动带来的汇兑损失增加及政府补助同比减少等非经营性因素影响；扣非归母净利润为6707.01万元，同比增长5.98%，表明公司主营业务盈利能力有所改善。

二级市场方面，定增获批后，征和工业股价连续走强。9月17日，公司收盘报83.52元，上涨2.88%。9月18日，公司收盘报84.87元，上涨1.62%；盘中最高价达88.88元，创60日新高，显现出市场的积极态度。

本文来源：海报新闻